当一件东西所有人连骂都懒得骂的时候，就意味着其已经跌到了谷底。最形象的例子就是中国足球，自从2002年杀入世界杯后，就开始了年年摆烂之旅。

　　如今在国人连骂街都不屑的名单中，又加上了股票这个名词。眼睁睁看着沪指跌破千点，收益为零的账户已经跑赢超过90%的股民。伴随中国经济的高速增长，而股民投入的真金白银却出现了负增长情况。

　　于是，一场轰轰烈烈的股市改革拉开序幕，谋划多年的股权分置改革就此登台。

　　中国股市自诞生之日起，就有流通股和非流通股的存在。当年为了保证企业内国有股的主导权和防止国有资产流失，登陆股市的企业中有相当大一部分属于不可流通的国有股和法人股。这个规定一直延续到现在，导致中国股市先天不足，后天发育不理想。

　　截止2005年2月，中国境内上市公司数目不到400家，市价总值是3.2万亿，其中流通股市值是.2万亿。这说明中国股市有接近70%的股票属于不可流通范围，是看得见却拿不到手的纸上财富。

　　“同股不同价不同权！”

　　一个公司中不可流通的股票占据70%以上的份额，剩余30%的股票如何能反映企业真正的价值所在？

　　因此，呼吁对中国股市进行大规模手术，实现全流通时代的呼声不绝于耳。进入2005年，拥有7000万开户数目的股民对股市愈发淡漠，因此改革阻力此时降到最低，谋划已久的股权分置改革趁机推行。

　　为何像德隆这样的民企能屡屡以低价拿到地方国企的控制权呢？跟当地政府手中的国有股属于不可流通大有关系。

　　除了国退民进的大背景，还有就是地方政府手中握着的国有股一直不能变现，在财政压力和国企改革下许多政府折价把这些股权卖给了民营企业。

　　到底国有企业的真实价格如何？现有股价只是一个参考，招商引资进来的企业对国有股收购价比市场价要低上许多，实际上造成了一定程度的国有资产流失。

　　无论是在A股上市的华夏汽车，还是在H股上市的中华汽车，这两大上市平台中韩皓个人所持有的股份超过95%都是不可变现的非流通股。

　　在上市时华夏汽车流通的.亿股中，仅占到全公司流通的5%，剩余都是韩皓个人占大头的法人股，还有海州市政府旗下的国有股，以及一些战略投资者的原始股。

　　上市时的股价5元/股，经过增发、送股后，以及股市一系列动荡下跌，依旧稳稳保持在3元/股的高位，属于A股市场中的蓝筹军团之一。

　　作为汽车行业的新龙头之一，华夏汽车获得了基金、券商以及散户的大力追捧，以452亿总市值位居A股第七名。在其之前是清一色国有中字头企业，尤其以中石化370亿、华能75亿、宝钢750亿位列前三。

　　跟2004年相比，沪指破千点后大家的总市值都跌去许多，去年中石化还是4500亿规模傲视群雄，现在也跌到3700亿规模。

　　华夏汽车去年业绩表现不错，市值只下跌了不到5%，依旧维持着450亿的规模。

　　反观汽车行业另一个老大上汽集团，去年股价还保持在30亿，因为2004年利润对砍过半，股价跟着跌破了200亿，如今只有96亿出头。

　　中国改革开放是摸着石头过河，现在关系亿万资产的股权分置改革同样要先选试点。得从300多家上市公司中，挑选出足以打响头炮的企业来作为样板，对企业有着相对严苛的高标准要求。

　　“、相关行业龙头企业；2、盈利状况良好；3、没有遭到过证监会的调查；4、大股东愿意配合改革，不会放弃控股地位；5、尽量选择所有制不同公司，作为股市各领域代表。”

　　证监会的高层给出了以上5大条件，要求在全国上市企业中挑选4家符合规定的代表作为试点先行。

　　这4家上市企业股权分置改革成功了，才会对剩余300多家企业起到正面激励作用。

　　当证监会私下派人联系自己时，韩皓没想到华夏汽车会成为他们最为看好的试点企业。

　　“贵公司的股权相对集中，去年还提交了有史以来最好的业绩，一向在股市上形象良好，深受机构和散户的信任。而且贵方作为民营公司，决策程序比较简单，还是汽车行业的龙头股，最为合适作为民营企业的试点代表。”

　　证监会一位副主席在跟韩皓会谈时如此说道。

　　当证监会内部讨论民营企业代表中谁是最合适的第一人选时，许多人都把票投给了华夏汽车。甚至还有人说，要让华夏汽车充当整个股权分置的第一人，打响改革大业第一枪。

　　能出动证监会副主席这样的大人物亲自登门拜访，算是给了韩皓非常大的面子。

　　枪打出头鸟，这在中国可是通行的规矩。

　　股改这样关系到大家切身利益的大事，股民要求肯定非常高，稍有不慎对公司股价甚至企业形象影响都非常大。

　　尤其是流通股股东认为大股东的非流通股，在当初上市时并没有以现金在市场上购买股份，而是以低于真正市场价的资本估值而获得股份及控股权，因此认为吃了亏，需要在股权分置改革时获得公正补偿。

　　证监会对股权分置只出台了指导意见，规定股改方案必须经过三分之二流通股股东同意及三分之二全体股东同意。

　　这样就给了流通股股东即中小股东有底气跟大股东来叫板，双方一旦谈判不合跟大股东补偿不到位的情况下，中小股东就会否决股改方案。

　　方案补偿可是要让非流通股的大股东，把真金白银掏出来补偿流通股的中小股东，实际上可以说是大股东割肉给中小股东。

　　股改成功首先要说服三分之二全体股东同意，韩皓在公司中占据超过60%的股权，加上一致行动人海州市政府，就满足了第一个规定。但还得经过流通股股东中三分之二的同意，这不是一件简单的事情。

　　流通股股东中包括了基金、券商、私募、个人等，要争取他们当中超过三分之二人群的同意，这可是一大费心费力的苦事。

　　“韩总，股权分置可是关系国本并且利国利民的大事。面对这个难解的历史遗留问题，在国内外没有任何借鉴经验的背景下，我们必须拿出时代担当的勇气来改革。

　　我这些天在媒体上挨骂的声音足足比一辈子吃过的饭还多，但开工没有回头箭，总得有人出来当恶人做事。我可是在首长面前保荐了你们华夏汽车，如果不能说服你同意，我回去只有辞职一条路可选了。”

　　能让有证监会“监管屠夫”之称的副主席说出这样一番话，看出来他已经把头挂在了这次改革之上，有了不成功便成仁的决心。

　　股权分置需要跟中小股东谈判给以补偿，在没有参照条件又要保证方案通过的背景下，韩皓已可以预见一旦同意试点，他作为大股东将会比后来试点的企业付出更高的代价。

　　好比举例说后来者只需要一个亿就能解决谈判，那么在其中至少有中华集团贡献的一千万无偿付出。

　　实际上，在这次会见前夕，韩皓刚接到了导师胡一鸣从首都打来的电话。

　　“股权分置改革是中国历史上第一次以民主和市场化方式推进的改革，如果说当年小岗村凭借大包干引发了中国土地新一轮革命，为改革开放稳定了农村，那么这次股权分置就是中国资本市场上新的大变革开端，对国家城镇化起着至关重要作用。。

　　一旦你们能参与到这次股改之中率先获得成功，就将成为中国资本市场上的新小岗村！”

　　能让胡一鸣说出这样的话，身为政府高参之一给出的建议，韩皓当然明白自己应该做些什么。

　　“国家之责大于企业之利。既然大家都一致看好华夏汽车，那么就由我来充当这个第一个吃螃蟹的人吧！”

　　韩皓的回答不单让胡一鸣点头，也让专门前来游说的证监会高官满意。

　　作为中国首富，韩皓能主动带头承担社会责任，这对整个股权分置改革来说属于非同凡响的头炮。

　　当4月30日下午3点，第一批4家股改试点的企业一公布，立即在全国引发热议狂潮。

　　宝钢、清华同方、华夏汽车、紫江科技这四家代表了国内股市不同所有制企业，依次代表央企、地方国企、民企和中外合资企业，属于证监会特意挑选出来的代表。

　　“这4家企业中只要有家通过股改方案成功，就是最大的胜利！”

　　虽然推出4家颇具代表性的企业，但证监会对市场的反馈可不敢过分乐观。

　　上午刚通过竞拍把湘火炬揽入怀中，下午就迎来股权分置改革试点的头衔，这个五一劳动节韩皓怕是得继续辛勤劳动了。

　　“在有生之年我都不会放弃中华集团的控股权，无论是华夏汽车还是旗下其他上市公司，我都没有转让股权的意愿。因此，股权分置改革，对我来说象征意义多余实际意义，大家担心的抛售问题完全不会存在。

　　至少我个人在未来24个月不会抛售任何一分钱股票，并且将努力说服其他大股东跟随我一致步伐，确保流通股股东的最大利益。”

　　当股权分置试点消息一公布，许多媒体就纷纷找上门，特意准备好的韩皓召集他们召开了第一次新闻发布会。希望通过媒体的话筒，把自己的话传递到华夏汽车遍布全国的各大中小股东耳中。

　　为华夏汽车的股权分置方案打下坚实的基础，因为对韩皓来说此次改革只许成功，不许失败！